来源：外参财观

如果说价格战是快递行业的集体焦虑，那么“反内卷”正成为申通快递的一剂良药。

最近，快递行业里有个明显的变化，那就是“反内卷”成了关键词。随着八月份以来监管政策的引导，快递单价开始回升，整个行业正从过去那轮疯狂的价格战，逐渐转向更看重服务与质量的“价值战”新阶段。

就在这个节点上，申通刚刚发布了2025年第三季度财报，成绩相当亮眼：单季度净利润同比大幅增长40.32%，扣非净利润更是飙升近60%，增速在主流快递公司中遥遥领先。

除了利润增速领先，申通在业务量上也表现不俗，连续多个季度增速跑赢行业大盘。而同样引人注意的是，圆通也在三季度创下历史性的市场份额，15.6%，站稳了脚跟。而彼时，顺丰正投入重金在国际化战场开疆拓土，

当顺丰持续加码高端物流与国际业务的同时，申通和圆通已经在传统电商件领域悄然形成“前后夹击”之势。一场真正决定未来行业格局的较量，现在才刚刚开始。

快递战场悄然生变

2025年的快递行业，国际化成了最热的话题。不过，当大家还在关注航空干线和海外仓的比拼时，战局早已悄悄改变。申通和圆通正在成为新的领跑者，不断从老牌巨头手中抢占市场。

申通的表现尤其亮眼。根据中泰证券的数据，今年前三个季度，申通完成了188.6亿票的业务量，同比增长17.1%，增速继续跑赢行业平均水平。更关键的是，第三季度每票收入还环比涨了8分钱，达到2.05元，单票净利润也提高了1分3厘，来到0.046元。

资本也用实际行动投出了信任票。

今年7月，申通宣布以3.62亿元收购浙江丹鸟物流，全面接手其末端配送网络。这笔交易目前已进入反垄断审查阶段，一旦落地，申通的“最后一公里”派送能力将再上一个台阶。

另一个重要转折出现在8月底。随着监管出手引导行业告别“价格内卷”，快递单价开始企稳回升。申通借势发力，第三季度净利润突破3亿元，同比大涨超过40%。放在几年前，这样的成绩很难想象。这也说明，行业竞争氛围在变，申通的精细运营能力正获得市场认可。

圆通则走出一条不一样的追赶路径。

第三季度，圆通业务量冲到77.21亿件，同比增长15.05%，市场份额也小幅提升0.2个百分点，达到15.6%。同样受益于行业价格回暖，8月和9月的单票价格比7月累计上涨0.13元。

盈利方面，圆通第三季度利润总额达到12.44亿元，同比增幅接近40%。如果剔除税收因素，主营业务本身的盈利提升更为明显。

相比之下，顺丰的电商件业务进入平稳增长期。

虽然顺丰在去年就提出“激活经营”策略，试图应对来自申通和圆通的冲击，但行业变化太快，顺丰的应对仍处于调整阶段，市场份额也受到一些影响。

第三季度，顺丰总件量为43.1亿票，同比增长33.4%，但净利润却同比下滑8.53%。曾经的行业老大，如今正面临“双强夹击”：一边是申通在电商市场持续渗透，另一边是圆通不断优化成本、加固网络优势。顺丰的战场，压力不小。

谁在挤压申通空间

申通快递如今在市场上的处境，有点像被“前后夹击”，顺丰牢牢占据着高端市场，而另一边的圆通速递，则在中低端主赛道正面紧逼，成了申通最不容小觑的对手。

有意思的是，圆通目前重点布局的不少方向，申通其实早在几年前就尝试过。

就拿成本控制来说，申通曾是行业里最早推动转运中心直营化的一批，称得上是早期的探索者。但真正把成本优化做出规模效应的，却是后来的圆通。圆通靠的是强大的数字化管理系统，把运输和中转环节精准匹配，效率极高。虽然前期投入大、周期长，可一旦起规模，成本优势就非常明显，远远超过行业平均水平。

数字化系统同样是两家企业竞争的关键战场。申通大力推广的智慧物流系统，公测一周使用量就突破1000万单，被称为“史上增长最快的物流系统”。但在后来的行业测评中，它暂时排在第四，而前三名全部来自圆通首。

从商业模式上看，圆通和申通都想打造生态化的平台型企业，理念高度相似。但圆通凭借更灵活的组织和更高效的执行力，实现了“后发先至”。申通天生带着强运营、重网络的基因，在数字生态和算法技术等方面的布局节奏相对平缓；而圆通则以“数字化+标准化”为核心，能更快地迭代产品、适应市场变化。

当然，圆通也并非全无隐忧。圆通一直追求规模至上的策略，客观上压缩了部分加盟商的利润空间，长期来看可能影响网络健康。但就现阶段而言，圆通在成本控制和运营效率上的优势确实越来越明显，已成为申通眼前最强劲的对手。

关键十年，价值为王

快递行业的竞争，从来都不是短跑，而是一场漫长的马拉松。眼下，申通快递正在这条赛道上加速追赶。最近，申通推出了一项股权激励计划，向239名核心员工授予超过2500万股限制性股票。这不仅是公司对未来发展的信心展示，也是一次实实在在的人才绑定。

激励计划中设定的业绩目标，相当有挑战性：以2024年为基准，2025到2027年的收入或净利润需实现显著增长。具体来看，收入增幅分别不能低于12%、25.4%和38%，净利润增幅的目标则更高。

这样的目标，超出了不少市场预期。既能够稳住核心团队，也传递出管理层对增长的坚定态度。

当然，挑战也摆在面前。截至2025年第三季度，申通的资产负债率为63.1%，比去年同期有所上升；毛利率为5.68%，也略有下降。这些都是它必须面对的现实压力。

不过，值得关注的是，整个快递行业正在从过去单纯的“价格战”，逐步转向“价值驱动”。在这个转型关口，像申通这样持续投入基建和数智化改造的公司，或许能抓住格局重塑的关键机会。

未来的十年，快递行业的王者，必将属于那些看懂趋势、聚焦价值、并坚持创新的企业。至于申通，能否凭借其“数智化基建+柔性服务”的双重护城河，在这场长跑中笑到最后？答案，就交给时间和市场来书写。